По преданию, вышла замуж за князя Игоря в 903 году. После смерти мужа княгиня Ольга правила государством до достижения совершеннолетия ее сына Святослава в период 945—957 гг. Ей помогали двое воевод: Асмуд и Свенельд. Ольга принимала активное участие в управлении государством и во время походов Святослава. Она жестоко подавила восстание древлян, отомстив за смерть своего мужа князя Игоря. Предания повествуют, что после убийства Игоря древляне выбрали лучших мужей и отправили их к Ольге с предложением выйти замуж за князя их Мала. Первая делегация послов была сброшена имеете с ладьей в яму и засыпана землей. Вторая делегация была сожжена в бане. Собрав поход против древлян, приказала уничтожить жителей города. Так началась долгая, длившаяся почти год, осада Искоростеня. Только хитростью Ольге удалось уничтожить город. Княгиня потребовала дань от каждого и нора: по три голубя и три воробья. Обрадованные столь небольшим размером дани, жители Искоростеня поспешили выполнить желание княгини и принесли птиц. Ольга приказала привязать к их лапкам тлеющую паклю и выпустить на волю.
Неся с собой огонь, птицы вернулись в гнезда и таким образом подожгли город. После взятия Искоростеня Ольга с дружиной пошла по селам и городам, устанавливая размер дани — «урок». V разных племен «уроки» были различными: у пытавшихся отпаивать независимость — больше, у союзников — меньше.
Вместо полюдья люди княгини сидели на специальных городищах (погостах или становищах), куда свозилась дань. Особую страницу вписала княгиня Ольга в историю христианства. Она была первой княгиней-христианкой. В Царьграде Ольга приняла христианство от греческого патриарха.
Основные результаты деятельности княгини Ольги состоят в том, что она провела первую в истории Руси налоговую реформу: отменила полюдье и создала систему сбора налогов. Годы княжения Ольги характеризовались расширением международных связей Киевской Руси. Изменился характер отношений с Византией: от доминирования военно-экономического фактора происходит переход к религиозно-экономическому. Принятие христианства Ольгой стало важным фактором дальнейшего распространения христианизации на Руси.